风力光伏发电站图片盘点2019 | 光伏变局

　　旧的光伏江湖版图正在瓦解，而新的格局将在平价时代重塑。

　　2019年被视作中国光伏平价元年，行业在震荡中前行。

　　就在一个多月前，协鑫集成科技股份有限公司（下称“协鑫集成”）与保利（横琴）资本管理有限公司（下称“保利横琴”）及协鑫集团签署《战略合作框架协议》，这是继华能集团之后，协鑫集团在半年内引入的第二家央企合作伙伴。

　　此前6月4日，保利协鑫发布公告称，与华能签订合作意向，拟向后者转让协鑫新能源51%的股份。如今，华能股权收购折戟，但双方最新协议显示，协鑫新能源将向华能出售若干电站，运维工作由协鑫新能源负责。

　　协鑫集团曾连续多年位列全球新能源500强前三位、中国企业500强新能源行业第一位。昔日风光无两的行业巨头寻求央企接盘，折射出整个行业的困境。

　　在资管趋紧、光伏补贴拖欠严重，以及“531”新政等多重因素夹击下，光伏产业遭遇巨额债务压顶。为纾解财务困境，民营资本最为活跃的光伏行业，在下游电站投资上收缩战线，纷纷转手电站资产或转让股权，而交易方多为央企国企。

　　对此，外界将之解读为资本层面的国进民退浪潮。协鑫集团被视作这股整合浪潮的典型案例。

　　这或许意味着一个时代的结束。旧的光伏江湖版图正在瓦解，而新的格局将在平价时代重塑。

　　这一轮变局出现在2018年“531”新政之后。国内光伏产业全面开启了由政策驱动向市场驱动转向型。

　　而即将到来的平价风暴，或许将进一步加剧行业震荡。目前，有关平价的定义尚不明确，而现有的电力体制机制无法保证收益。同时，太阳能，平价时代的电力消纳也面临挑战。

　　告别补贴驱动的光伏产业，正在试图摆脱政策依赖。企业间由拼规模拼速度转向拼质量拼效益，而海外市场的爆发又提供了新的发展空间。

　　资金困局

　　2019年，光伏产业在债务高压下艰难运行。

　　协鑫新能源是中国最大的民营光伏电站运营商，官方信息显示，截至2018年底，其已在全球持有221座电站，总装机容量为7309MW，位居全球第二。

　　然而，庞大体量背后却是债台高筑。截至2018年底，公司的资产负债率为84.1%，净负债率为384%，在手现金加上融资额度为128亿元，一年内到期债务高达95亿元。

　　协鑫新能源并非个例。民营光伏电站亚军晶科电力的负债率也居高不下。官方信息显示，截至2018年6月，公司负债率高达78.96%，200亿元。2015年-2018年，连续4年资产负债率在70%以上。

　　光伏行业资金压力与金融市场收紧相关，而另一个重要因素是，补贴拖欠严重，这成为诱发行业重新洗牌的最后一根稻草。

　　据黑鹰光伏之前的统计，截至2019年6月底，70家光伏上市公司应收账款及票据规模达1752.65亿元，较2018年末增长了159.34亿元，增幅为10%；其中，应收账款及票据规模在10亿元以上的企业多达39家，100亿元以上的有4家。

　　应付账款及票据规模为1732.15亿元，较2018年末增长了112.86亿元，增幅为6.97%。

　　而上述数据，也仅仅是上市公司的。还有许多未上市的光伏企业。

　　为纾解财务压力，过去一年多来，企业纷纷转让股权或甩卖资产自救。如晶科电力、兴业太阳能、江山控股、正泰新能源、爱康科技、熊猫绿能、顺风清洁能源等先后转让股权或出售旗下电站资产。

　　接盘者中，三峡新能源、中广核、国电投等能源央企赫然在列，浙能集团、水发集团、五凌电力、京能集团等国资背景企业也纷纷出手。而央企国企接手，也是在能源转型的大背景下，拓展新能源业务的需要。

　　对此，正泰新能源总裁陆川曾表示，光伏电站这几年的收益率在下降，所以资金实力雄厚国企比民企更适合长期持有。

　　此外，为应对资金压力，越来越多光伏产业试图登陆资本市场解渴。据《能源》杂志粗略统计，申请上市或借壳上市企业包括晶科电力、晶澳太阳能、天合光能、爱旭科技、宁波锦浪、固德威等。

　　在光伏上游的制造版块，寡头效应越发明显。

　　来自中国光伏行业协会（CPIA）统计，2019年10月，十家万吨级企业产量为3.07万吨，占国内总产量的97.2%。

　　以单晶硅称王的隆基股份，2019年疯狂扩产。数据显示，去年其在国内外已经实现累计87.25的扩产项目，总投资额高达293.17亿元

　　平价迷雾

　　2021年，光伏行业将全面进入平价时代。而平价的不确定性，或将加剧行业震荡。